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第408章 债券危机（第1页）

随着根据地不断扩大，高建武的建设工作随之跟上。

脑海中呈现的资源图谱，让资源的勘探和开采变得轻而易举，准备将煤炭和钢铁这俩大宗资源产能拉满！

原来一五计划中到期末才计划达到千万吨钢铁产能，现在看来太保守了，必须提前扩大产能并突破。

毕竟钢铁是现在工业无可置疑的基础，军工、汽车工业、船舶工业、轻工业和铁路等大规模基础建设都离不开。

特别是更改后庞大的铁路修复和改扩建，每年高达上5000公里，把晋察冀、鄂豫皖和两淮等老根据地铁路完成了标准化改扩建，这些标准化铁路每公里消耗铁轨用钢铁就要500吨，加上新建桥梁的话，每公里得七八百吨钢铁用量，新铁路每年合计消耗三四百万吨钢铁的产能一点不夸张。

随着引进机头大规模生产，高建武在铁路上已经统一了机车头，重载货运的胜利I型和客货两用的和平I型机车头完成了全面替换，铁路方面运力和速度完成了史无前例的大升级。

有了这样的条件后，铁路平均时速提升到了60公里和75公里以上，将各个根据地之间的联系通过铁路形成一体，使得高建武大规模的工厂建设和产品的物流有了可靠保障。

不过为了做到这些，高建武不仅仅是用公私合营吸收了大量民间资本到基础建设中，还用铁路作为担保进行了第一期五年期和十年期铁路建设债券的发行，筹集50亿元资金。

不仅如此，高建武还发行了5亿元10年期电力建设债券，分别用于火力发电厂和水电厂建设；发行了10亿元十年期能源建设债券，用于石油和煤矿开采基础设施建设。

当初为了确保这些建设债券全部销售出去，高建武同意这些债券全部都可以在北方金融交易所上具名进行交易，使得债券具有很好的流通性，很快就销售一空。

根据地在货币改革后，锚定实物的新货币币值稳定，得到了广泛支持，存贷款利率从当时活期存款利率为60%，巨幅下降到了1.5%，一年期存款利息2.5%，而一年期贷款利率只有3.5%，五年期贷款利率4.3%，让新货币成为金融市场的定舱石。

在这种情况下，高建武提出的建设债券5年期固定利率5%，10年期固定利率5.5%，在金融市场上还能自由流通，自然就具有很强的吸引力，一经推出当时即被看好的豪商巨贾抢购一空，毕竟当时强弱已经确认，高建武打下来的军队底子具有极强的优势，稍微有些见识的人都清楚根据地的胜利是迟早的事情。

建设债券的上市交易，也为北方金融交易所提供了活跃度，成为公司股票外一大品种，每天交易债券数额数千万元，相比股票来说，北方金融交易所现在上市交易公司107家，合计股本不到100亿元，每天股票交易量也就是数千万元。

按照债券交易千分之一，股票交易千分之三的印花税，由于这是由工业部推行起来的买卖，所以从北方金融交易所每天收获好几万的印花税收入，工业部分走了大半，远比一家工厂赚钱多了，成为高建武补充建设资金的一个新来源。

一直以来交易所的生意起起伏伏，总体上都很稳定。

高建武要求上市企业每个季度提交一次第三方审计企业报表，使得上市公司的信息相对比较透明，工业部旗下的第三方审计现在具有很强的权威，根据地大型企业和工业部直属都在这个审计机构审计下，对于上市企业审计也是秉承统一的标准，让这个时空的股市具有了一些后来股市的雏形。

但是47年元旦后，北方金融交易所债券交易一下子活跃了很多，每天交易数额很快就突破了1亿元大关。交易价格小幅波动持续了将近一个月后，突然急转直下开始了下跌！五年期债券从115元一路下跌到105，眼看着就要跌破了面值！

金融市场顿时一片哗然。

...

工业部。

高建武听取了金融处提供的报告。

“高部长，我们查清楚了，目前操作债券的资金应该都是来自海外财团，他们资金进来后分成10多家机构用户统一行动，由于他们目前手中掌握了大量资金，根据银行统计15亿以上，目前收购在手大约5亿元债券，他们的目标看来就是不断打压吸筹，然后取得廉价债券最终获利。

如果要遏制债券的进一步下跌，我们只有入市对债券进行收购托底。”

金融处长黄金国将调查报告明细提供给高建武后，简单进行了总结报告。

看着手里那些进行投机生意的机构名字，高建武脑海飞速转动，他没想到这么快就有资本盯上了。这件事对于他来说，治标的方法很简单，但是治本却很难。

因为简单的方法就是行政命令，针对目前的行情出台利好政策或者干脆发布新交易规则，甚至亲自下场收购托市，使得单边下跌行情被逆转，但是这种简单粗暴的方法，对于整个金融市场的培育是致命打击。

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违背了市场化交易的大原则后，北方金融交易所未来很长一段时间内可能会失去交易的活跃度，最终丧失掉现在来之不易的金融新起点。

所以不到万不得已，高建武根本不考虑这个方案。

“国内有没有资本对冲进一步下跌的可能性？”高建武沉吟了半晌后问道。

“目前来看，国内参与金融市场的资本体量都不大，资本市场最大的交易山北方联合资本名下资金也不过2000万，同海外资本根本就不在一个数量级。”黄金国摇了摇头说道。

“我们统计了之前交易所的交易数据，绝大部分都是几万、几十万的散户交易，百万以上的交易几乎是没有的。参与市场的机构和用户，普遍来说资本金都是百万元以下，很多用户就是普通市民，他们通过购买债券，目的只是获取到期付息的收入。所以这些用户平时的交易频率不高。”

“但是现在债券的大幅度下跌，对这些用户起到了吓唬作用，他们担心进一步的下跌，是否会影响到到期还本付息。现在市场有传言我们的债券还本付息压力很大，对于我们现在策划的第二期铁路建设债券有人解读为借新债换旧债。谣传这个模式迟早要破产，债券将一文不值。

我们虽然登报进行了严正声明，但是收效不大，投机资本通过大量抛售打压价格的方式，让不少散户相信了这些谣言。”

高建武一听，果然每一次金融危机都是谣言相随。

尽管这样的谣言经不起推敲，但是在有心人的推波助澜下，每一次效果都不错。

总共65亿的盘子，投机资本就拿到了5亿左右，考虑到大部分债券都是没有在交易所流通，投机资本现在手中的债券说不定都占了市场上三分之一流通债券数量。